香江电器IPO经历十年波折，频繁更换保荐机构，其销售毛利率低于同行。公司业务模式以ODM/OEM为主，而自主品牌业务占比偏低。此外，公司外销收入占比达到了99%以上，这使得公司近年来营收受到贸易摩擦、汇率波动及海外市场消费需求下降等因素的影响较大。

作为国内规模较大的生活小家电用品的出口制造商，香江电器成立于2012年，以研发、设计、生产与销售为主。产品主要包括搅拌机、电烤炉、空气炸锅、电热水壶等家用小家电以及花园水管类非电类用品。公司是国内规模较大的生活家居用品出口制造商，产品主要销往北美和欧洲。

从经营数据来看，根据最新的招股书，2020年至2022年的营业收入分别为14.78亿元、14.89亿元和11.03亿元；归母净利润分别为8867.72万元、7189.21万元和9079.42万元。其中2022年的营业收入较2021年下降幅度达到了25.92%，受通货膨胀影响欧美市场整体购买力和市场需求下降导致客户采购需求减少。

若未来欧美地区通货膨胀进一步提升或国际贸易摩擦加剧，以及汇率波动风险增加，则会对香江电器的营收产生不利影响。此外，由于直接材料成本超过了65%，对于盈利具有重要影响，并且来自前五大客户销售收入占比高达62-66%，客户集中度较高，对于重大变化或合作关系调整也存在风险。

尽管如此，本次IPO计划向社会公开发行人民币普通股不超过6822万股，以用于品质生活家居用品建设项目及补充流动资金。不过，由于实际控制人潘允持有80%多的股份，以及GUANGSHE PAN通过间接持有的股份，也存在实际控制人不当控制的风险。