在衰退周期的阴影下，三一重工面临四面楚歌的困境。作为国家名片的“中国制造”代表企业，三一重工曾是行业龙头，但如今却变成了“韭菜收割机”。公司股价在3月16日触及近期最低点后反弹，有止跌迹象，但总市值仍然大幅度蒸发了2700多亿元。

2020年9月30日，由于连续下跌，三一重工股东数达到阶段性低点26.17万，而到2021年9月30日，该数字增长到了115.03万。但公司股价却一直下沉，大量投资者被埋。为了摊薄成本，投资者会选择逢低买入，一旦股价上涨就可以赚钱。

机构投资者操作正相反，他们正在撤离。在2020年底，基金持有三一重工1283家、持股13.11亿股；但到2021年底，只剩112家、合计持有8604.51万股。各板块的白马们都处于市值低谷，与巅峰市值遥遥无期。

工程机械板块属于制造业，与基建、地产、矿山等重大工程密切相关，是强周期行业。在当前的衰退期，即使是行业龙头，也无力与周期抗衡。国内最能够拉动工程机械板块的是基建，而房地产和矿山分别占20%。

由于疫情导致全球通胀预期和“碳中和”的政策催化，上游资源板块处于高景气状态，这也带动了矿山开发需求。而新能源技术更新换代或许可以支撑行业下行，但尚未有数据支持。此外，加强基建投资也是提振经济重要手段，但不可能完美调控，也一定程度透支未来。

挖掘机市场经历同比八连降，其产品销量减少也影响了公司表现。而新兴基础设施建设，如计算机软硬件、数据库、5G、新能源等，或将逐渐成为新的主流力量。本文作者认为，在这样的背景下，要想拯救下行中的工程机械，最关键的是加强基建投资，同时推进新能源技术发展，以此来刺激整个产业链条的复苏。