我国家电冰箱市场上，海尔、美的和海信三大品牌占据了主导地位。其中，海尔是产量最大者，其次是美的，海信则在第三位。奥马电器也在榜单中排名靠前。七家上市企业冰箱产量总计占全国冰箱总产量的近70%。这背后有着不为人知的代加工商——合肥雪祺电气股份有限公司（简称：雪祺电气），它正准备在深交所主板上市，由中信证券担任保荐机构。本次公开发行股票共3,419万股，不低于已发行股份总数的25%，募集资金将用于年产100万台嵌入式冰箱项目、提升自制能力以及研发中心建设等。

然而，雪祺电气面临着高毛利率挑战，其ODM业务仅以一半水平运作，而对第二大客户依赖度过高。在2019年，它们的大客户营收占比达到了80.94%，但随后的销售额显著下滑。此外，该公司还存在劳务派遣严重超标的问题。

公司成立于2011年6月27日，由两名创始人出资设立，并于2022年1月变更为股份有限公司。其董事长顾维直接持有39.46%的股份，并通过宁波雪祺间接控制47.91%表决权，使其成为控股股东和实际控制人。

报告期内，雪祺电气从多家供应商采购吸塑加工服务，其中包括万朗磁塑、合肥蓝菱工贸有限公司和合肥凯博源制冷科技有限公司。而与这些关联交易相关的问题也引起了监管机构关注，如万朗磁塑IPO被否认，以及存在大量销售、采购、劳务派遣等关联交易。

除了核心产品冰箱，还有商用展示柜也是公司重要业务之一，其收入规模不断增长，但毛利率较低。这主要因为目前A股没有完全以ODM模式生产的大型冰箱制造企业，因此同行业可比公司选择了创维、新宝、大洋和比依作为参考点。但由于业务结构差异以及发展阶段不同，这些可比公司与雪祺之间存在差异性，使得毛利率相对较低。

此外，云米科技曾是该公司重要客户，但随着时间推移，该客户购买金额持续下降。此外，该公司应收账款余额较高，对流动性有一定影响。而资产负债率偏高，也可能影响到投资者的风险评估。不过值得注意的是，没有分配任何股息给股东，因此未产生现金流量影响。