在中国的冰箱市场上，海尔、美的和海信等品牌主导了整体产量，其中海尔占比最大，为17.98%，美的和海信分别占据16.30%和14.21%。奥马电器也在这场竞争中扮演着重要角色，其产量占比达到了10.75%。这些七家上市企业冰箱产量总计约占全国冰箱总产量的69.78%，显示出市场集中度较高。

然而，这背后有一个不为人知的小型代加工商——合肥雪祺电气股份有限公司（简称：雪祺电气），其正积极筹备在深交所主板上市，保荐机构为中信证券。本次拟公开发行股票的总量不超过3,419万股，公开发行股份数量不低于本次发行后已发行股份总数的25%。募集资金将用于年产100万台嵌入式冰箱项目、提升自制能力、建设研发中心以及补充流动资金。

尽管雪祺电气以ODM业务起家，但毛利率仅是品牌同行业的一半；2019年前五大客户营收占比高达80.94%，其中第二大客户报告期内销售额显著下滑；公司还面临劳务派遣严重超标的问题。此外，公司前身雪祺有限由两名创始人共同出资设立，并于2022年1月转型为股份有限公司。

截至招股说明书签署日，公司董事长顾维直接持有公司39.46%的股份，同时通过宁波雪祺间接持有0.08%的股份，因此合计持有47.91%表决权。志道投资成为公司第二大股东，而时乾中则是第三大股东。此外，从关联交易来看，与万朗磁塑、恒天塑业及太通制冷等多家企业存在大量交易关系。

报告期内，雪祺电气主要从事冰箱和商用展示柜研发、生产与销售业务，为国内外品牌商提供容积400L以上的大冰箱产品。在此期间，该公司营业收入呈现增长趋势，但净利润则出现波动。其中，一款456L及以下容积的大众化产品对营业收入贡献巨大，但其营收比例逐渐下降；而550L以上容积的大型家庭用冰箱部分，则持续保持增长态势。

境外销售方面，该公司随着ODM模式向国际市场扩张，其境外销售主营业务收入逐年增加，对应主营业务收入比例也相应提升。但是，由于采用ODM模式，其毛利率普遍低于同行业可比水平。这主要因为A股尚未完全形成以ODM为生产模式的大型冰箱制造企业，所以该公司选取了几家作为可比对象进行比较分析。不过，由于业务结构差异以及发展阶段不同，这些可比对象与雪祺电气存在显著差异，使得其毛利率相对较低。

对于云米科技这样的关键客户而言，它们对于冬季需求激增导致单季度销往金额呈现下滑趋势。而且，因应账款管理问题，该企业应收账款规模较大，对流动性带来了压力。此外，在财务状况方面，如流动比率、速动比率以及资产负债率等指标均需进一步改善，以符合更优质金融健康标准。